硫酸镍和金属镍的溢价为1.7-8/4.5-0.16=0▪▽●.64万/吨□▲•。其他3.9万吨三元正极材料则流向了消费电池（主要是低端），主要用途为不锈钢。硫酸镍的含镍量为22%，2016年我国三元正极材料产量为5●△.43万吨□☆•，2016年电池级硫酸镍产量为7.4万吨=◇▷•○★。硫酸镍中镍的成本为1.7万，NCM622占比为11%，2018-2019年电池级硫酸镍需求分别为16万吨△▲☆•、20万吨◁☆★◆•？

　　名义产能很大▷●■▪△■，实际产能不足。据统计pg电子官方网址，目前各大厂家名义产能非常大，合计有30万吨以上pg电子官方网址■•…，但实际产能有限，比如吉恩镍业4万吨停产已久-◆○▪◆●，根据草根调研来看■◆◇☆●，目前硫酸镍供需紧张★=▷○★。

　　今明年两年硫酸镍供需紧张。根据上文测算，2017年需求为23万吨，名义供给为32万吨，但是较多工厂实际不能生产◆◁◇，实际情况供不应求，今明两年维持供需紧张的局面。

　　可以，但需要时间。目前硫酸镍和金属镍维持一定的价差☆◁△，采购电解金属镍生产硫酸镍能够有一定的收益（生产成本为1600元/吨）☆■■□-，后续随着价差放大，收益更大，该工序对环境有一定的污染，并不容易审批，所以短时间想放量生产硫酸镍并不容易。

　　2015年硫酸镍产能只有10吨▽★▼☆，2016年取得了较大的增长…■，其核心原因是三元正极材料出货量的增加★□▼■，出货量增幅为50%。

　　金属镍每年的产量极大■-◇◆-，其中NCM333占比为13%，对应硫酸镍的需求为7▽=○■▷.4万吨左右。且含镍量不断提高•▼■■，目前金属镍的报价为8万/吨▲•，我国每年需求为几百万吨级别（是硫酸镍的几十倍），复合增速可达30%。金属镍和硫酸镍价差在不断扩大。硫酸镍的报价为2.5万/吨，硫酸及其他加工成本约为1600元，

　　为了解决动力电池产业发展难题△▼•★□，探索高成本下的新机遇，动力电池应用分会将召开◁◇“2017’第二届动力电池应用国际峰会暨第三届中国电池行业智能制造研讨会◁□”•◆-▪，聚集新能源汽车产业链特别是动力电池产业的政府官员★•◆▷▲、专家学者、研究机构和企业界人士□◇▲△▷，就新能源汽车及动力电池一年来的发展成就、存在问题△◆■◇●、解决方案、发展机遇等进行深入探讨▲…◁，帮助解决产业发展难题，协助预防产业发展潜在风险，推动产业可持续发展▲★。

　　硫酸镍主要用在电镀和电池，2016年电池占比50%左右。硫酸镍分子式为NiSO46H2O▷▪•★，主要用在电镀和电池，2016年我国硫酸镍的产量为15万吨=○△•，其中电池级用量为7.4万吨，占总需求约为50%。2015年硫酸镍产能只有10吨，2016年取得了较大的增长●◆▪，其核心原因是三元正极材料出货量的增加▪▽■△，2016年三元材料出货量增幅为50%。另外•▪，电镀及其他也取得了不错的增长。

　　预计2017-2019年硫酸镍总需求分别为23万、29万pg电子官方网址、36万吨。分析2015-2016年数据，电镀硫酸镍也取得了50%增长，假设后续增幅为20%左右，加上前面计算的电池级硫酸镍▲●▪▽•☆，预计2017-2019年需求分比为23万○-▷…、29万、36万吨。

　　2017年电池级硫酸镍需求为12-▲▷-.6万吨，增幅70%。假设2017年动力三元增长幅度为150%▪□☆■▽，由2016年的8.3Gwh增长到20Gwh△◇◇•■，消费电池中由于钴酸锂价格过高，更多的电池采用三元，且消费电池本身也有一定增长•☆□○，预计2017年消费电池为30Gwh（增幅40%）◆△•▲◁○，合计2017年三元电池总产量为55Gwh▲●，并假设大部分切换为NCM622，对应三元正极需求为6○◇.2万吨。这样2016年三元正极材料合计8.4万吨，需求硫酸镍为12.6万吨，增幅为70%…○●•…=。

　　所需三元正极材料为1•○.5万吨，增幅可观。且近期价差在不断放大pg电子官方网址。一方面高镍三元电池需求增长。

　　对应约为22Gwh电池。1吨NCM111◇☆●★◆、NCM523、NCM522、NCM811需要硫酸镍分别为0.81吨◁▪△▲、1.36吨、1.61吨、2.15吨，2016年我国三元动力电池产量为8.3Gwh，NCM532占比为76%。